В пятницу, 19 июня, российский фондовый рынок показал интересную динамику: начав день с позитивных настроений, к середине дня он кардинально изменил курс на негативный. Индекс Мосбиржи, номинированный в рублях, к вечеру снизился на 1,2%, а долларовый РТС – на 1,3%. Основной причиной такого изменения стало решение Банка России о снижении ключевой ставки на 0,25 процентного пункта до 14,25% годовых, что оказалось менее оптимистичным, чем ожидания аналитиков, предсказывавших снижение на 0,5 процентного пункта до 14% годовых.
После пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной, главы Центрального банка России, инвесторы ощутили еще больший негатив. Она заявила о возможных паузах в снижении ключевой ставки в будущем и о новом повышении прогноза по среднему коридору ключевой ставки на 2026-2027 годы, что окончательно испортило настроение участников рынка. В результате «медведи» завладели фондовым рынком перед закрытием торгов.
К тому же доллар США подскочил в цене, что вызвало бегство инвесторов из рискованных активов, включая нефть, металлы и акции развивающихся рынков, в частности, российские. Выступление Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), в котором бизнес выразил разочарование решением ЦБ по ключевой ставке, стало дополнительным негативным сигналом о возможном снижении экономической активности и слабом росте экономики.
К концу торгов индекс Мосбиржи находился на уровне около 2400 пунктов. Однако, если в начале следующей недели появятся позитивные новости, например, из геополитической сферы, рынок может оттолкнуться от этих уровней вверх.
Цена на нефть марки Brent на вечерних торгах увеличилась на 0,5%, достигнув отметки $80,25 за баррель. Это произошло на фоне срыва подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, которое должно было состояться в Швейцарии. Обе стороны отказались от участия, объясняя свои причины по-разному, однако, по нашему мнению, фактическим поводом стало обострение отношений между Израилем и Ливаном. Ситуация в Ормузе на фоне этих геополитических турбуленций выглядит весьма неопределенной. В начале следующей недели мы прогнозируем колебания цены Brent в диапазоне $76-81 за баррель.
Лидерами роста на фондовом рынке в этот день стали акции группы «ПИК» (+10,7%), Аэрофлота (+2,1%), АФК «Система» (+2%) и ММК (+2%). В то же время акции ГК «Самолёт» (-7,9%), «Русала» (-5%), обыкновенные акции «Мечела» (-3,9%) и группы «Сегежа» (-3,6%) показали наибольшее падение.
Рост акций группы «ПИК» (+10,7%) может быть объяснен завершением очередной ребалансировки индексов Мосбиржи и РТС 19 июня. Негатив, связанный с исключением акций группы «ПИК» из расчёта этих индексов, теперь, по всей видимости, учтен в ценах. Мы сохраняем целевую цену акций группы «ПИК» на уровне 640 руб. и рейтинг «Держать» (не является инвестиционной рекомендацией).
Падение акций ГК «Самолёт» на 7,9% может быть вызвано тем, что новости о будущем включении бумаг в состав базы для расчёта индексов уже отыграны. Возможно, решение ЦБ РФ по ключевой ставке, оказавшееся более жестким, чем ожидал консенсус аналитиков, также оказало давление на акции девелопера.
Что касается корпоративных новостей, то на годовом общем собрании акционеров Роснефти было принято решение об утверждении финальных дивидендов в размере 2,27 руб. за 4 квартал 2025 года, что обеспечит дивидендную доходность в 0,7% за квартал и более 4% за весь 2025 год с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов. Кроме того, позитивом стало заявление Игоря Сечина, главы корпорации, о запуске первой очереди проекта «Восток Ойл» в сентябре текущего года. Акции Роснефти в пятницу выросли на 1,1% до 329,9 руб., что контрастирует с общим падением акций. Мы подтверждаем целевую цену акций Роснефти в 600 руб. и рейтинг «Покупать» (не является инвестиционной рекомендацией).
Индекс гособлигаций RGBI, реагируя на умеренное снижение ключевой ставки, упал на 0,6% до 117,49 пункта. Рубль в ответ на решение ЦБ РФ по ключевой ставке сначала подешевел, но к вечеру показал смешанную динамику. Биржевой курс пары CNY/RUB вырос на 4 копейки, достигнув 10,87 руб., в то время как пара USD/RUB поднялась на 28 копеек до 73,60 руб., а пара EUR/RUB, наоборот, упала на 29 копеек до 83,72 руб.
В понедельник, по нашим прогнозам, индекс Мосбиржи может колебаться в пределах 2400-2500 пунктов. Прогнозируемые значения курсов валют: доллар – 72–74 руб., евро – 82–84 руб. и юань – 10,7–11,2 руб.