Сезон отчетности за второй квартал 2026 года на Уолл-стрит стал настоящей статистической аномалией. По данным аналитиков Freedom Global, к десятым числам августа, рост прибыли 89% отчитавшихся на тот момент компаний из S&P 500 составил максимальные с постковидного 2021 года 50,4%. Прогнозы превысили 85% эмитентов, что значительно выше средней за пять лет доли в 78%. Совокупный «сюрприз» в размере 29% стал рекордным с момента начала наблюдений FactSet в 2008 году. Подробности можно найти на SIA.RU.
Индекс широкого рынка отреагировал на такую позитивную динамику повышением почти на 3% с 14 июля, обновив исторический максимум в области 7760 пунктов. При этом стоит отметить, что все упомянутые отклонения в текущем сезоне обеспечили всего две компании.
Прибыль Alphabet (GOOGL) на акцию (EPS) составила $9,11, что значительно превышает консенсус-прогноз в $2,88, при этом корпорация получила $98 миллиардов в виде нереализованной переоценки портфеля акций. Основные ставки компании были сделаны на Anthropic (ИИ-лаборатория, владелец семейства языковых ИИ-моделей Claude) и SpaceX (SPCX).
С другой стороны, EPS Amazon (AMZN) достигла $5,75, превышая консенсус-прогноз в $1,82, благодаря $53,4 миллиарда от переоценки доли в Anthropic. На Alphabet и Amazon пришелся 71% прироста долларовой прибыли S&P 500 с конца июня. Если исключить их вклад, то этот показатель увеличился лишь на 32%, при этом превышение прогнозов составило всего 10,9%, хотя и это нельзя не признать как сильный результат.
Рост выручки по всем входящим в бенчмарк секторам составил максимальные с конца 2021 года 15,3%. Однако снижение прибыли показала лишь индустрия здравоохранения, на которую оказало давление разовое списание балласта от сделок M&A Gilead Sciences (GILD).
В отчетном периоде выручка чипмейкеров увеличилась на 77%, а прибыль взлетела на 135%. Энергетический сектор также демонстрирует хорошие результаты: благодаря средней цене на нефть в размере $92,55 против $63,68 годом ранее, прибыль в этой сфере поднялась на 146%.
Чистая маржа S&P 500 достигла рекордных с 2009 года 16,9%, и даже без учета Alphabet и Amazon она составила внушительные 15%. Однако реакция рынка на все эти новости выглядит весьма сдержанной. На фоне превышения отчитавшейся компанией прогнозов, ее акция в среднем поднимается на 0,4% против 1% в предыдущие годы. Это обусловлено тем, что частично позитив уже был заложен в котировки, хотя такое поведение биржевых игроков нельзя назвать оправданным.
Тем не менее, индекс Russell 2000 с начала года вырос на 22,3%, в то время как мегакапитализация прибавила лишь 9,9%. Пессимистичные прогнозы на третий квартал предоставили только 33% эмитентов, что значительно ниже средних за пять лет 58%. Парадокс ситуации заключается в том, что рынок на этом росте дешевеет: S&P 500 с января поднялся на 13%, а его прогнозный P/E опустился с 22,2x до 20x. Это создает возможности для расширения ралли даже в случае повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов.