Всемирный банк подтвердил свои прогнозы по росту валового внутреннего продукта (ВВП) России, оставив ориентир на уровне 0,8% в текущем году и 0,7% на два последующих года. По мнению аналитика компании Freedom Global Владимира Чернова, оценка на 2026 год выглядит вполне реалистично. Однако дальнейшее развитие экономики будет зависеть от того, как быстро снижение ключевой ставки сможет стимулировать частные инвестиции. Об этом сообщает SIA.RU.
«В настоящее время бизнесу недостаточно просто получить более дешевые кредиты. Компании должны понимать, кто будет покупать их дополнительную продукцию и оправдает ли расширение производства растущие затраты на персонал и оборудование», — отмечает Чернов. Снижение ключевой ставки со стороны Банка России может сначала снизить расходы на обслуживание долга, а уже затем открыть возможности для увеличения инвестиций со стороны бизнеса. Однако дефицит кадров также ограничивает способность наращивать выпуск, даже при наличии заказов.
Примечательно, что в прогнозе правительства особое внимание уделяется инвестициям. После падения на 5,4% в 2026 году, восстановление в последующие три года лишь приблизит объемы инвестиций к уровням 2025 года. Это обстоятельство существенно ограничивает возможности для быстрого роста ВВП.
«Сокращение инвестиций сегодня ведет к снижению новых мощностей завтра, поэтому последствия инвестиционной паузы будут ощущаться и после снижения ставок по кредитам», — подчеркивает эксперт. По его мнению, решить эту проблему исключительно за счет бюджетных расходов не получится. Стимулирование спроса без увеличения производственных мощностей или повышения производительности труда может привести к росту цен и увеличению импорта. В таком случае Центральному банку придется дольше держать ставки на высоком уровне, что снова замедлит инвестиции.
«Наши прогнозы остаются неизменными: мы ожидаем роста ВВП в диапазоне 0,5–1% в 2026 году и 1–1,5% в 2027 году. Ускорение до 2,4% к 2029 году представляется скорее оптимистичным сценарием, реализация которого требует более уверенного восстановления инвестиций», — резюмирует Владимир Чернов.